东方证券

　　天相投顾11月24日发布投资报告，维持TCL集团"中性"评级。

　　TCL集团24日公告，该公司非公开发行A股股票的申请，已经获得证监会股票发行审核委员会有条件通过。待收到证监会正式文件后另行公告。TCL集团本次定向增发方案主要内容是，拟向不超过十名机构投资者非公开发行股票，募集资金不超过13.9亿元人民币，募集资金主要投向中小尺寸、大尺寸两个液晶电视模组项目。

　　2008年1-9月份公司销售液晶电视269万台，同比增长244%，远高于行业50%的平均水平。公司液晶电视产销量的迅速增加，使公司向产业链的上游进军成为可能。而上游产品――液晶面板的生产线造价过高(一条6代以上液晶面板的生产线建造费用大约为30亿美元)，国内企业大多望而却步，即尔转投液晶模组项目。液晶模组是生产液晶电视的关键部件之一，在整个彩电价值链中比重为35%-40%。TCL集团液晶模组项目建成投产后，将为公司快速增长的LCD液晶电视的生产和销售提供大力支持，同时，通过提高对关键零部件的管控能力，可以进一步降低公司液晶电视的生产成本。

　　暂时不考虑发行后的摊薄作用，报告预计公司2008-2010年的EPS分别为0.19元、0.09元和0.10元，对应动态市盈率分别为15倍、32倍和26倍，维持"中性"的投资评级。(5)

来源： 东方证券  2008-11-24 16:08 编辑： 经济广播