本台特约证券分析师：林霖，现任华泰证券天津白堤路营业部客户服务部经理。2003年进入证券行业。作为天津电台经济广播和滨海广播、天津电视台经济频道的特约嘉宾，曾与天津日报集团合作，并在南开大学等多所院校举办证券投资讲座，有着丰富的市场经验，善于市场技术分析与产业政策的研判，特别对于与市场投资心理相关的博弈论和金融行为学的实战技巧有着自己独到的研究。

　　秋天，我们收获了些什么？

　　秋天，从07年的初秋到08年的初秋，又到一年秋收时，在08年的秋天我们又将收获些什么呢？

　　上证指数从07年的6124.04点回落以来似乎没有过什么像样的反弹，“春种一颗籽，秋收万颗粮”这句话对于从某种意义上说同样是靠天吃饭的证券市场并不适用。那么未来的行情又将会怎样变化，秋意渐浓的时候我们又该做些什么呢？

　　就短期的行情而言，市场似乎孕育着较大的行情，但是这种行情发生、发展的概率确实较小的。首先，我们要肯定的是市场的长周期的技术性内生机会是存在的，因为我们可以看到，近期的行情与05年沪综指在998点的构筑形态基本相似，而且目前的行情结构与07年10月份的6124.04点构成了形态上的对称，其次，从周K线图上和月K线图上来看，部分短期指标已经有了向好的迹象，比如CR指标等。

　　但目前关键的是市场的症结并不单单是技术层面的原因，困扰市场的更主要的问题是对于未来经济发展增速的担忧和存量大小非筹码给市场所带来的心理压力。在这些问题没有解决之前，至少是在没有有效的解决方案之前，A股市场很难在席卷全球的金融风暴中独善其身。况且单单就技术层面而言，上周末市场的反弹也更像是超跌后的技术性反抽。首先，上周末反弹的前提是上周四沪深两市都留下了一个十分明显的下跳缺口，而包含这个下跳缺口在内，沪综指已经形成了三连阴的走势，在空间上指数与整体均线组的距离也被短期放大，因此市场本身具有了一些技术性反弹的要求。其次，在反弹过程中的我们发现，指数再创新低的深圳市场在分时图上率先出现反弹，而指数未创新低的上海市场的反弹要来得迟一些，这一点从上周五午盘后2点到2点5分这一根K线的构筑上体现的比较明显，而我个人认为由于在2点10分之后，市场出现了上周末午盘后最为激烈的盘中回调，所以2点至2点10分这一时间段的资金变化就显得十分重要。另外，上周末的反弹也没有得到成交量的配合，说明多方利用市场自身的技术性反弹要求和投资者对于周末利好消息的期待，进行试探性反弹的可能较大。

　　综上所述，我个人认为上周末的反弹很难为投资者营造一波很有赢利空间的大规模反弹，本周初即将公布的我国前三季度的CPI数据虽然有可能为多方提供一定的机会，但是我个人认为这一数据更多的体现出的是在金融风暴真正袭扰实体经济之前我国所执行的宏观政策的效果，对于在金融风暴愈演愈烈而我国的宏观政策也有望出现一定的调整之时，该数据对于未来经济的预报功能较为有限，从而也很难打消投资者对于未来经济的担忧，毕竟过分的通胀对于经济的发展不利，而通缩也不利于目前环境下我国经济的稳定发展，所以这一数据更多的可能还只是起到心理按摩的作用。另外，缘自下跳缺口和乖离过大的反弹一旦失去了反弹的目标，又将会遭到较为有力的技术性反压和资金博弈的压力。

　　有鉴于此，在操作上还是建议投资者以控制仓位为主，可适当进行短期的波段性操作。对于长线投资者而言，可适当关注部分有望成为未来中国经济发展的主要动力的相关行业和具有消费钢性的部分行业，如零售行业、医药行业、机械制造和农业。

来源： 天津人民广播电台经济广播  2008-10-19 15:26 编辑： 经济广播